Saldo Rachunku bieżącego Polski za kwiecień 2026 roku wykazuje znaczące zmiany, które mają istotne implikacje dla gospodarki kraju.

W artykule dokładnie przeanalizujemy wyniki bilansu płatniczego, wskazując na ujemne saldo rachunku bieżącego, wzrost importu oraz eksportu towarów.

Zajmiemy się również wpływem dodatniego salda usług oraz ujemnych sald dochodów pierwotnych i wtórnych na ogólną sytuację finansową Polski.

Te dane pozwolą lepiej zrozumieć aktualne wyzwania i możliwości, przed którymi stoi nasza gospodarka.

Obraz ogólny kwietniowego bilansu płatniczego 2026

Kwietniowy bilans płatniczy Polski 2026 pokazał ujemne saldo rachunku bieżącego na poziomie 6,6 mld zł, czyli wyraźnie więcej niż rok wcześniej, gdy deficyt wynosił 1,1 mld zł, co natychmiast zwiększyło uwagę rynku na zewnętrzną równowagę gospodarki

Skala zaskoczenia była jednak jeszcze większa, ponieważ konsensus zakładał jedynie 340 mln euro deficytu, a faktyczny wynik sięgnął 1,558 mld euro, co oznacza rozbieżność trudną do zignorowania przez analityków i inwestorów

Prognoza	Rzeczywistość
340 mln € deficytu	1,558 mld € deficytu

Za pogorszeniem salda stały przede wszystkim wyższy import oraz słabszy bilans dochodów pierwotnych, mimo solidnego wyniku usług i wzrostu eksportu towarów, który jednak nie zdołał zrównoważyć presji po stronie przepływów zewnętrznych

W praktyce taki odczyt może zwiększać zmienność złotego, a jednocześnie ostudzać apetyt inwestorów na aktywa powiązane z Polską, bo rynek szybciej wycenia ryzyko głębszego deficytu i słabszej odporności handlowej gospodarki

Dla dalszej ścieżki wzrostu to sygnał, że utrzymanie konkurencyjności eksportu i kontrola kosztu finansowania zewnętrznego będą kluczowe, jeśli Polska ma zachować stabilność makroekonomiczną mimo coraz bardziej wymagającego otoczenia handlowego

Rachunek bieżący – struktura i wkład poszczególnych pozycji

Rachunek bieżący jest kluczowym elementem bilansu płatniczego, który pozwala na analizę wymiany ekonomicznej z resztą świata.

W kwietniu 2026 roku, mimo dodatniego salda w zakresie usług, które wyniosło 14,7 mld zł, inne pozycje, takie jak dochody pierwotne i obroty towarowe, wykazały ujemne salda, prowadząc do powstania deficytu na poziomie 6,6 mld zł.

Wzrost importu towarów o 7,4% w porównaniu do stosunkowo niższego wzrostu eksportu w wysokości 6,2% dodatkowo zaostrzył sytuację, pokazując nierównowagę w obrocie handlowym naszego kraju.

Salda poszczególnych kategorii rachunku bieżącego

• Saldo rachunku bieżącego w kwietniu 2026 r. wyniosło -6,6 mld zł, a więc pogorszyło się wobec -1,1 mld zł rok wcześniej, co pokazuje większą presję na wynik z handlu i dochodów.
• Usługi pozostały głównym wsparciem, bo dały dodatnie saldo 14,7 mld zł, jednak nie zdołały zrównoważyć pozostałych kategorii.
• Towary najbardziej obciążyły rachunek bieżący, ponieważ saldo obrotów towarowych było ujemne i sięgnęło -8,5 mld zł; eksport wzrósł do 130,2 mld zł, lecz import szybciej urósł do 138,7 mld zł.
• Dochody pierwotne pogłębiły deficyt do -12,5 mld zł, między innymi przez wypłatę 13,6 mld zł dochodów zagranicznych inwestorów bezpośrednich.
• Dochody wtórne były relatywnie najmniejsze, ale nadal ujemne, na poziomie -0,3 mld zł, więc również lekko osłabiły wynik końcowy.
• Najsilniej wynik obciążały dochody pierwotne oraz towary, przy czym pierwszy kanał miał większą skalę negatywnego wpływu.

Eksport i import towarów – tempo wzrostu i konsekwencje

6,2 % wzrost eksportu do 130,2 mld zł pokazuje, że polskie firmy nadal sprzedają więcej za granicę, jednak tempo tej poprawy było niższe niż po stronie zakupów.

Dzięki temu eksport wspierał aktywność przemysłową i częściowo łagodził presję na bilans płatniczy, ale nie zdołał w pełni zrównoważyć rosnącego popytu na dobra z zagranicy.

W tle pozostawał dodatni wynik usług, który ograniczał skalę osłabienia rachunku bieżącego

7,4 % wzrost importu do 138,7 mld zł oznaczał wyraźnie szybszą ekspansję po stronie zakupów niż po stronie sprzedaży.

Taki układ zwykle wskazuje na silny popyt krajowy, lecz jednocześnie zwiększa odpływ środków za granicę.

W efekcie różnica między importem a eksportem pogłębiła presję na saldo towarowe, które w kwietniu było ujemne i wyniosło 8,5 mld zł

Szybszy przyrost importu pogłębia deficyt handlowy, a więc bezpośrednio obciąża rachunek bieżący.

W kwietniu 2026 roku deficyt tego rachunku sięgnął 6,6 mld zł, ponieważ ujemne saldo towarów i dochodów pierwotnych przeważyło nad nadwyżką usług.

Dodatkowo wysoka wartość dochodów zagranicznych inwestorów bezpośrednich, wynosząca 13,6 mld zł, wzmacniała odpływ dochodów z kraju i pogarszała ogólny obraz bilansu płatniczego

Dochody zagranicznych inwestorów a saldo pierwotne

W kwietniu 2026 r.

13,6 mld zł dochodów zagranicznych inwestorów bezpośrednich wyraźnie obciążyło rachunek bieżący Polski, ponieważ wypływ zysków kapitałowych zbiegł się z osłabieniem wyniku w dochodach pierwotnych.

W efekcie saldo dochodów pierwotnych było ujemne i wyniosło 12,5 mld zł, a więc pogłębiło się o 1,8 mld zł r/r.

Jednocześnie wyższe wypłaty dla inwestorów zredukowały korzyści z rosnącego eksportu, który zwiększył się o 6,2% do 130,2 mld zł.

Import także wzrósł, do 138,7 mld zł, dlatego presja na saldo pozostała silna.

„Wyższe wypłaty dywidend wpłynęły negatywnie na wynik pierwotny” – NBP.

To pokazuje, że wzrost aktywności inwestycyjnej nie poprawił automatycznie bilansu, lecz zwiększył transfer dochodów za granicę i pogłębił deficyt.

Saldo Rachunku bieżącego Polski w kwietniu 2026 roku pokazuje znaczące wyzwania, z którymi musi zmierzyć się kraj.

Wzrost deficytu, a także pogłębiające się ujemne salda dochodów pierwotnych, wskazują na potrzebę dalszej analizy i działań w celu stabilizacji sytuacji gospodarczej.